中一貝之家

昨天參加的陶冬桑的演講他有提到幾項看法
我用簡單的幾句話總結並用自己的話說明如下給大家參考^^
1.上半場--「貶值競賽,貨幣戰爭」
歐美各國競相降息,降息幅度之大前所未見
而亞洲又以中國大陸人民幣為尊
簽一髮而動全身,之前市場很大的疑慮在於如果人民幣急貶,造成骨牌效應
那麼將形成一個惡性循環,而陶冬他的看法是,人民幣僅會小跌及緩貶（現1：6.88 後續可能會看到1：7
原因在於中國並不是以出口為導向的國家,故無需以匯率大幅貶值來提供出口此顧慮,而人民幣小跌的原因
是因為目前中國大陸雖在進行產業轉型但是呢沿海周邊（如東浣.....那邊很多小廠商還是依賴出口生存
所以匯率一點都不跌的話,可能在現今的全球貶值競賽環境中無法存活下去
（要知道的幾件事：中國大陸有世界工廠之稱 及貶值是對出口廠有利的）
而美國新任總統歐巴馬在上任後的第一要務,對外則是首重穩定與中國大陸的關係
方可要求中國大陸在穩定人民幣匯率政策上的支持
（意思是美國這個號稱過去世界經濟的火車頭,還得看老共的臉色才能有機會安內攮外）

2.上半場大部分的時間,其實有點累,大部分都在睡不過還是有看到一個很重要的圖表
主要是提到目前全球的消費力道,美國佔 30％大陸只佔好像是8％的樣仔
但是到西元2020年的時候,局面將會逆轉,大陸變為2X％ 但是美國卻降到20％
（意思是美國對全球經濟的影響將逐漸下滑,but大陸將越趨重要）
另外這張圖還有一個沒說的重點就是日本的消費力佔全球比重也會逐漸下滑

3.各國貶值競賽的結果---有兩種可能
其一為「日本利率降到0之後,金融動能停滯,陷入失落的十年」
其二位「葛老的房地產泡沫榮景」
為什麼會有這兩種一正一反的結果,原因在於金流的流動性,降息可能刺激民間多消費,舉債消費,類似美國2000～2004的榮景
但是也有可能像過去的日本,銀行體夕對於風險意識高漲,不願意借錢,企業拼命還錢,人民又拼力儲蓄,金融機構就變成了
另類的僵屍銀行,完全失去作用
這個後續你再參考另外一份FED降息的講義,應該就會比較明白我這邊講的意思

4.「007」不是電影,陶冬認為
2009年全球經濟成長應為0％,各國降息到0％,只剩下中國大陸還有7％的經濟成長
（這邊有個地方,陶冬是以開玩笑帶過,就是他說如果中國XX統計局的資料作出來的數字是8的話 那就改成「008」
他是在說笑啦,但是有一點我想幫他補充的就是,對於中國的任何經濟數字,都要打折或加成,不可盡信
比方說一般人常提中國大陸13億人口,但實際上這個數據是官方數據,大陸的人口實際上應該在15～16億之間
方是比較可信的數字,其它亦請比照辦理）

5.「金融海嘯第一波」
--陶冬只講了這一句,但是背後沒說的意思,其實就是有一就有二,還會有第二波的意思
以我看到的資料推估應該明年三到四月最有可能再發生

6.下半場的話,我的結論只有一句就是他認為「中國是未來的救世經濟體」
but有一句他沒說但是有暗示意味的就是「但是現在中國還作不到」,原因參考上述第四點就知道了
就是目前大陸還沒有辦法完全取代美國在全球的消費力道,所以意思是想當老大還得再多等幾年

7.底特律車城的汽車產業救與不救,目前都有諸多不同的意見,陶冬的看法是,如果今天救了汽車業
那明天航空業出事的話,那是救與不救;如果救了航空業別的產業在出事,那就又是陷入救與不救的循環
而國庫的錢是有限的,目前紐約市國債鐘已經是破表的天文數字
（有一句陶冬沒說的很清楚的,但有那個意思在裡面的,就是他說海嘯上來的時候,
除了街道還有房子會淹沒,意思就是除了金融業其它的產業也是汲汲可為


8.這一點是我個人的看法,就是陶冬開場的時候,有提到空頭期間長短的看法,一般約是23～25個月
大約是在明年11月落底,不過我是覺得這次所謂百年難得一見（其實是89年左右）,又是美國金融業命脈
受到重創（2000年那時是科技業出問題,金融業還是OK的）,凡事還是保守看待(現金)全軍為上
靜候曙光,以度過漫長的寒冬了～ =_=|||


以上報告完畢<(_ _)> (JT拜倒)