中一貝之家

大象級基金績效未必好

【聯合報╱記者許韶芹／台北報導】 2007.09.06 02:32 am


台股這一季出現難得一見的買氣，元大、群益、新光等5家投信3個月來台股基金規模增加金額破百億。但理財顧問提醒，規模不等於「績效保證」，規模越大的基金，操作會更困難，報酬可能受限。

6月時台股漲得又快又猛，台股基金瞬間成為散戶追逐標的，7月底雖然遭逢美國次級房貸衝擊，台股重挫，但8月下旬歐、美祭出政策搶救，台股跟著觸底反彈，此時各家投信打著手續費優惠吸金，台股基金還是有不錯票房。有銀行通路、壽險部隊為後援的新光、國泰，或老字號的群益、保德信、元大等規模增加幅度都名列前茅。

再看6-8月各家平均績效，新光旗下台股基金平均報酬19.34%，元大16.24%、群益14.20%，都打敗大盤10.28%表現，惟保德信旗下台股基金平均績效僅8.94%，沒有贏過大盤。8月分各家平均表現都在負4-8%間，全部都輸給大盤。

投信業者積極衝刺規模的同時，理財顧問提醒，規模越大的基金就像大象，靈活度較低，經理人操盤時未必享有優勢，有時候績效可能受限。

理財顧問解釋，最近幾年漲幅驚人都是中小型股，如是規模很大的基金，想要買中小型股票，必定要買很多張，才能對淨值有貢獻，但中小型股流通性低，到時候要賣，部位太大不易消化。